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据谈明证券旗下的一家好意思国跨国投行TD Cowen报告，微软（MSFT.O）已取消部分好意思国数据中心租约，这激发了阛阓对其是否正在得到超出恒久需求的AI忖度智商的更往往担忧。微软在周一的一份声明中重申了其铁心6月的财年支拨筹办，但拒十足TD Cowen的报告发表指摘。
行为OpenAI的最大救助者，微软据称已取消好意思国“数百兆瓦”容量的租约——相称于苟简两个数据中心，并拒绝了与至少几家私东谈主运营商的合同。TD Cowen在上周五的报告中征引供应链走访信息称，微软还缩减了将“阅历声明”转动为厚爱租约的行径，这类合同同样会导致最终收尾租借。微软缩减租借的原因不解，或与OpenAI和谐转换探究
微软为何缩减部分租约，当今尚不明白。TD Cowen在本周一的另一份报告中推测，这可能与OpenAI将部分忖度任务从微软鼎新到甲骨文探究，这是其近期建立的新和谐关系之一。此外，微软本人亦然世界最大的数据中心执有者和运营商之一，并正在斥资数十亿好意思元扩建自有算力。TD Cowen还指出，微软可能正将部分外洋投资再行分拨诤友意思邦原土。
TD Cowen分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在报告中写谈：
“尽管咱们仍未通过渠谈检查得到足够详备的信息，但咱们的初步判断是，这可能与微软面对算力供过于求的风景探究。”微软转换算力投资，激发阛阓对AI需求远景的疑问
微软这一举动激发了更往往的担忧，即这家在AI畛域处于率先地位的科技巨头是否启动对举座需求远景执更严慎格调。微软此前示意，本财年将在AI数据中心方面支拨800亿好意思元，而在1月底的财报电话会议上，首席实施官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）示意，公司必须执续插足，以舒服“指数级增长的需求”。微软发言东谈主在声明中示意：
“尽管咱们可能会在某些地区策略性地转换或转换基础本领，但咱们仍将在通盘地区保执苍劲增长。咱们本财年贪图投资800多亿好意思元成就基础本领的贪图仍在按贪图股东，以舒服创记载的客户需求。”
欧洲与动力行业关系的股票在该音书公布后着落，这可能标明大型科技公司对数据中心电力的需求减少。AI投资的可行性遭质疑，微软面对践诺挑战
尽管微软、Meta、Alphabet和亚马逊等公司已同意插足数十亿好意思元用于进修、开拓和托管AI做事的数据中心，但月旦者一直指出，AI在骨子应用中的可行性仍存在不及。
华尔街对这些无数支拨的疑虑进一步加重，尤其是在中国初创公司DeepSeek发布了一款新的开源AI模子，并宣称其智商可与好意思国时刻忘形，而成本仅为其一小部分。微软淡化敷裕担忧，竞争敌手仍在加码投资
微软高管试图淡化AI算力敷裕的担忧。该公司正在进行史上最大限制的投资，其中大部分资金用于采购芯片和成就数据中心，以救助功耗极高的AI做事。
与此同期，竞争敌手也在加大AI插足力度。近期，亚马逊文告将投资1000亿好意思元，Alphabet贪图支拨750亿好意思元，Meta预测插足高达650亿好意思元。此外，中国电商巨头阿里巴巴集团最近也文告，改日三年将在AI畛域投资超3800亿元东谈主民币（约530亿好意思元）。
TD Cowen在上周五的报告中写谈，渠谈检查发现，微软正在冉冉缩减数据中心租约。举例，该公司已澌灭卓越1吉瓦（GW）的大型站点租借合同，并拒绝了多个100兆瓦（MW）级别的往来。
TD Cowen还指出，微软诈骗数据中心成就和供电蔓延行为拒绝租约的情理。该公司示意，这种策略在削减成本支拨时，Meta等竞争敌手曾经使用过。投资者应预期微软转换数据中心布局
然而，瑞穗证券分析师Jordan Klein在一份报告中示意：“对我而言，这看起来完全是正常的买卖操作。”他补充谈：“像微软这么限制雄壮、年度投资达800亿好意思元的公司，完全有权在数据中心租约中出入转换，好多租约可能从未厚爱签署。”
Klein示意，大型云忖度公司同样会在多个地区同期使用自建和租借数据中心，因此投资者应该预期会出现一定经由的“转换和优化”。微软与OpenAI的和谐阵势或正在变化
微软与OpenAI的和谐阵势也可能正在发生变化，这可能意味着微软无需看护疏导水平的算力投资。本年1月，OpenAI与软银集团通奏凯立合股公司，贪图投资至少1000亿好意思元，以至可能高达5000亿好意思元，用于成就数据中心和其他AI基础本领。
此外体育游戏app平台，本年1月，微软文告转换其与OpenAI的多年和谐合同，使这家AI初创公司不错使用竞争敌手的云忖度做事。尽管微软此前是OpenAI的独家云忖度提供商，但它仍保留了优先购买权，即当OpenAI需要忖度资源进修和运行其AI模子时，微软有优先聘请权。
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