天风证券股份有限公司唐婕,张峰近期对万华化学进行探究并发布了探究敷陈《三季度事迹承压开yun体育网，新技俩稳步激动》，本敷陈对万华化学给出买入评级，刻下股价为76.99元。

　　万华化学(600309)　　事件：万华化学发布2024年三季报，罢了贸易收入1476.04亿元，同比增长11.35%；包摄于上市公司股东净利润110.93亿元，同比下滑12.67%。按31.4亿股总股本计较，罢了每股收益3.53元，每股策划现款流6.15元。　　其中第三季度罢了贸易收入505.37亿元，同比增长12.48%；包摄于上市公司股东的净利润29.19亿元，同比下滑29.41%。　　中枢聚氨酯业务仍保握销售畛域增多，玄虚毛利率受产物价钱牵扯而下滑，技艺磨真金不怕火等或阶段性影响盈利。公司三伟业务板块前三季度贸易收入均罢了增长，且单季度均罢了同、环比增长。公司罢了玄虚毛利率15.38%，较旧年同时下滑1.38个百分点；单季度毛利率13.4%，同环比区分下滑4.0、1.9个百分点。公司前三季度技艺用度率5.6%，较旧年增多约0.5个百分点；其中第三季度技艺用度率5.8%，同环比区分增多0.1、0.4个百分点。　　从具体策划数据看，2024年前三季度，公司主贸易务中聚氨酯系列、石化系列、详细化学品及新材料系列区分罢了营收542、620、200亿元，较旧年同时增多41.7、101.1、24.1亿元，yoy+8.3%、+19.5%、+13.7%；单季度营收区分为188、224、70亿元，同/环比区分增多8.5%、42.4%、10.9%/4.7%、6.4%、2.1%。其中公司中枢聚氨酯业务前三季度销量410万吨，同比增多约14.2%；单季度罢了141万吨同/环比增多13.7%、2.2%。石化业务前三季度产量同比增多20.4%；单季度产量同比增多15%、环比下降5.8%；单季度销量环比下降6.4%。详细化学品及新材料业务前三季度销量同比增长21.4%；单季度同/环比区分增多16.3%、4.2%。　　从价钱上看，24年三季度团聚MDI价差环比有所扩大，而公司其他多半产物Q3走势偏弱；重叠三季度烟台基地、匈牙利基地安装停产磨真金不怕火或对公司坐蓐和相干用度产生一定影响；共同导致Q3盈利水平下降。　　在建工程技俩握续激动，孝敬公司始终成长。上半年公司完成了福建MDI技改扩产，公司持续推动乙烯二期、蓬莱一期建造责任，此外公司公布与ADNOC等相助特种聚烯烃技俩，握续进步国外化水平。公司在建工程畛域持续彭胀，结果三季度末达到历史高位697亿元，在建工程/固定财富的比例为66%。　　盈利预测与估值：公司部分产物价钱本年以来有所回落，聚集产物价钱趋势、明天产能投放节律，预测公司2024~2026年归母净利润区分为149、194、235亿元（2024年前值为171、202、253亿元），守护“买入”的投资评级。　　风险提醒：竞争加重致产物价钱下落、原材料价钱大幅波动、新技俩程度及盈利情况低于预期、汇率波动风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，东莞证券卢立亭探究员团队对该股探究较为真切，近三年预测准确度均值高达80.73%，其预测2024年度包摄净利润为盈利155.91亿，凭证现价换算的预测PE为15.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级27家，增握评级1家；以前90天内机构决策均价为94.75。

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